中级财管第六章口诀
中级财管必背口诀？
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1、单利：IP*i*n
2、单利终值：FP(1 i*n)
3、单利现值：PF/(1 i*n)
4、复利终值：FP(1 i)n或：P(F/P，i，n)
5、复利现值：PF*(1 i)- n或：F(P/F，i，n)
6、普通年金终值：FA[(1 i)n-1]/i或：A(F/A，i，n)
7、年偿债基金：AF*i/[(1 i)n-1]或：F(A/F，i，n)
8、普通年金现值：PA{[1-(1 i)- n]/i}或：A(P/A，i，n)
9、年资本回收额：AP{i/[1-(1 i)- n]}或：P(A/P，i，n)
10、即付年金的终值：FA{[(1 i)(n 1)-1]/i-1}或：A[(F/A，i，n 1)-1]
11、即付年金的现值：PA{[1-(1 i)-(n-1)]/i 1}或：A[(P/A，i，n-1) 1]
12、递延年金现值：
第一种方法：先求(m n)期的年金现值，再扣除递延期(m)的年金现值。
PA{[1-(1 i)-(m n)]/i-[1-(1 i)- m]/i}或：A[(P/A，i，m n)-(P/A，i，n)]
第二种方法：先求出递延期末的现值，再将现值调整到第一期期初。
PA{[1-(1 i)- n]/i*[(1 i)- m]}或：A[(P/A，i，n)*(P/F，i，m)]
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资本成本的构成和用途 （一）资本成本的概念和用途 （二）公司资本成本和项目资本成本的比较 债务资本成本的估计 权益资本成本的估计 （一）资本资产定价模型 1.基本公式：KS＝Rf＋β×（Rm－Rf） 2.各项指标的估计方法 （二）股利增长模型 1.计算公式 （1）留存收益成本＝预期第一期的年股利额（D1）/当前的每股市价（P0）＋普通股利年增长率（g） （2）新发普通股成本＝预期第一期的年股利额（D1）/[当前的每股市价（P0）－普通股筹资费用]＋普通股利年增长率（g） 2.普通股利年增长率的估计方法及说明 （三）债券报酬率加风险调整模型 计算公式：普通股成本＝税后债务成本＋股东比债权人承担更大的风险所要求的风险溢价 【提示】股东比债权人承担更大的风险所要求的风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3％～5％之间。 加权平均资本成本的计算1.计算加权平均资本成本权数的选择 2.发行成本的影响 发行债券和股票需要考虑发行费用，计算资本成本应当考虑发行费用。 3.优先股资本成本的估计 优先股资本成本是优先股股东要求的必要报酬率。优先股资本成本包括股息和发行费用。优先股股息通常是固定的，公司以税后利润，在派发普通股股利之前，优先派发优先股股息。优先股资本成本的测算公式如下： 4.资本成本变动的影响因素 外部因素：利率、市场风险溢价、税率 内部因素：资本结构、股利政策、投资政策高顿CPA题库1．某企业拟发行一笔期限为3年的债券，债券面值为100元，债券的票面利率为8%，每年付息一次，企业发行这笔债券的费用为其债券发行价格的5%，由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为120元，假设企业的所得税税率为15%，则企业发行的债券成本为（）。 A.5.96% B.7.16% C.7.02% D.7.26% 2．关于资本成本，下列（）正确的。 A.资本成本等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比 B.一般而言，债券的筹资成本要高于银行借款的筹资成本 C.在各种资本成本中，普通股的资本成本不一定是最高的 D.使用留存收益不必付出代价，故其资本成本为零 3．某公司计划发行债券500万元，年利息率为10%，预计筹资费用率为5%，预计发行价格为600万元，则该债券的成本为（）。 A.10% B. 7.05% C .5.88% D.8.77% 4．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。 A.长期借款成本 B.债券成本 C.保留盈余成本 D.普通股成本 5．一般来讲，以下四项中（）最低。 A.长期借款成本 B.优先股成本 C.债券成本 D.普通股成本 6．某企业平价发行一批债券，其票面利率为12%，筹资费用率为2%，所得税率为33%，则该债券成本为（）。 A.8.7% B.12% C.8.2% D.10% 7．资金每增加一个单位而增加的成本叫（）。 A.综合资本成本 B.边际资本成本 C.自有资本成本 D.债务资本成本 8．某公司发行债券面值1000元，平价发行，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33%，则债券的个别资本成本为（）。A.12.37% B.16.45% C.8.29% D.8.04%参考答案1.A 2.B 3.C 4.C 5.A 6.C 7.B 8.C